2020年橡胶暴涨原因是什么?9天竟疯涨了2400多点?

全球交易量前3平台外盘外汇开户:最低点差不加收+行情稳定无滑点


  截止2020年10月21日,RU主力合约收盘价14750元/吨,较年内低点涨幅57.42%。

  RU01合约多空双方持仓高位,在交割品产量偏低情况下虚仓较多,资金炒涨热度高位。RU期货主要交割品全乳胶产量大幅缩减,需求好于去年,促进老全乳胶消化速度较快,新胶产量低位,全乳胶库存同比低位,基本面对胶价形成有力支撑。市场非标套利普遍以人民币混合胶为标的物,在基差并未回归风险下,套利企业普遍采用移仓方式减少亏损,但是RU05和RU01合约月间价差消失甚至出现倒挂,套利企业往后移仓困难。随着期货价格大幅上涨已经超越目前基本面支撑,资金方配合基本面炒作,同时围堵移仓后路拉动胶价上涨布局基本完成,在RU01月临近交割前将维持强势状态,目前空头平仓较少尚在坚持,多头资金继续拉涨动力仍在,RU01合约关注上方16000元/吨。

  丁二烯:行情连续起跳,丁二烯创年内新高

  隆众资讯统计,截至10月21日,中石化供价在8600元/吨,较年内低点涨幅145.71%;山东市场送到价格参考9550元/吨,较年内低点涨幅在165.28%。

  外盘率先拉涨,国内出口是契机;内外盘价差反转,国内企业积极出口套利。10月中旬,武汉石化13万吨/年丁二烯装置检修,同时10月份国内新增装置产量释放不及预期,供需基本面出现利好。资金介入炒涨,天胶期货强势走高,带动橡胶产业链整体上行,上下游走势联动,对丁二烯的涨势带来明显提振。后续疯狂拉涨,资金介入及产业链上下游的联动配合,达成行情急速暴涨的局面。

  合成橡胶:利好因素集中,趋势已经转变

  上半年突发罕见的全球公共卫生事件,各地经济活动陷入停滞,在此背景下,全球避险情绪高位,大宗商品价格一路走低。而国内合成橡胶市场呈现出了高社会库存、低速货源流转的现象,在整个上下游产业链均受到了公共卫生事件带来的“流通性危机”时,当去库周期已经形成后,去库存周期长短决定了合成橡胶价格能否回归价值。上半年全球确诊人数突破1000万人后愈演愈烈,全球制造业复苏看似遥遥无期。

  进入九月份以后,虽然欧美疫情出现二次爆发迹象,但我国得益于优秀的防控措施,基本走出了公共卫生事件的影响,“后疫情时代”开始发力。首先:1、国外供应端出现缺口后,下半年合成橡胶出口量逐步增多,国产1502出口价格涨至1350美元/吨以上,国产1712出口价格涨至1270美元/吨以上,国产BR9000出口价格涨至1330美元/吨以上。其次:中石化丁二烯出厂价格8600元/吨,丁二烯FOB韩国最新收盘价940美元/吨,合成橡胶生产企业边际利润仍小。再者:泰国暴乱、产区极端雨水天气等影响割胶进度,原料胶水等货紧价扬。另外:“放水”效应开始显现,橡胶价格长期被严重低估,资金炒作迹象明显。9月份我国汽车产销两旺,其中重卡销量接近14万辆,环比增长5%,而10月份、11月份我国轮胎企业海外出口订单充足。

  隆众资讯合成橡胶产业链认为,相关的利好因素集中出现,谨防冲高回落,而橡胶价格长期疲弱趋势实际已经转变;同时我们也认为近期快速拉涨更多依靠的也是政策性、资金性推动行为,机遇与风险并存,建议当前业者顺势而为。

  (以上解读均来源隆众资讯橡胶分析团队,仅供参考)

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