pta目前厂家亏损卖2020真的那么惨吗?现状行情总体分析!

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  在供应激增背景下,2020年PTA原本就极悲观,今年年初暴发的新冠肺炎疫情席卷全国,拖累下游需求。节后PTA期价大幅跳空,近日虽有所反弹,但在今年终端行业复工普遍延后影响下,PTA供需矛盾加大,短期难以走出弱势局面。

  成本端无支撑

  公共卫生事件突发引发市场对未来石油需求担忧,随着原油价格一路下滑,PTA一片惨淡,尽管近期期价小幅反弹,但市场弱势仍未扭转。

  2019年国内新增PX新产能833万吨,产能增速高达57%,原料端大幅扩产增大聚酯产业链压力,目前国内PX开工率约78%附近,年后浙石化第2条200万吨PX装置已开启,后续PX总体供给量料继续提升。随着新产能释放,PX加工费一降再降,近期PX-石脑油价差持续在250美元/吨附近,PX行业利润难以好转,PTA成本端已无支撑。

  供给压力加大

  2020年1月以来,新疆中泰昆玉和恒力石化4#新产能陆续释放,累计带来370万吨/年增量,虽近期部分装置阶段性检修或降负,2月产能损失量约70万吨,但PTA行业整体开工率仍处82%左右高位,相对于下游低负荷,PTA供给端压力较明显。

  当前PTA原料成本大约3860元/吨,现货加工费每吨只有400多元,以此推算厂家基本处于亏损局面。当前PTA厂家库存约在10天,聚酯工厂原料储备也有12天左右,如果后期下游市场返工不及预期,需求跟进不足,将倒逼PTA环节加速累库,届时PTA加工费将再被压缩,从而会有更多生产厂家加入减产行列。

  需求难以恢复

  由疫情引发复工难问题困扰市场,聚酯产业链越往下游对疫情反应越敏感。目前主要织造企业复工时间多在2月中旬之后,普遍推迟,但因物流受限叠加工人返岗后的14天隔离期,乐观估计织造企业要在3月初才能正常,疫情严重地区产能将更晚得到恢复。

  春节期间聚酯产业链开工错配本已增加上游库存压力,今年疫情因素将直接导致需求减少约1个月量。在终端开工延后下,今年聚酯新产能投放量将大打折扣。

  据了解,部分聚酯厂家因辅料不足,装置减产进一步增多。截至目前聚酯开工负荷已降至60%以下,即便如此,各产品库存仍在快速增加,后期聚酯累库预期依然明显,从而拖累PTA库存消化。

  综上所述,当前疫情影响下,各地抗疫硬核政策频出,终端企业复工时间难以得到保证,同时聚酯工厂也在持续降负荷,后期PTA面临较大累库压力。在供需矛盾加剧背景下,预计PTA仍以弱势振荡为主,不宜参与反弹。

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