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去年全球燃煤发电量达到历史最高水平，但煤炭产量的恢复尚不能满足需求端的快速增长，未来走向如何？
全球煤炭价格保持高位
2021年以来，随着全球经济的逐步恢复，能源需求大幅增加。国际能源署发布的煤炭2021年度报告，去年全球燃煤发电量达到历史最高水平，煤炭消费量约为79亿吨，同比增长6%，同时全球煤炭生产逐渐恢复，煤炭总产量同比增长约4.3%。
煤炭产量的恢复尚不能满足需求端的快速增长，导致阶段性供应紧张，煤炭价格大幅震荡。全球期货市场来看，2021年纽卡斯尔NEWC动力煤现货价格年中最高升至253.55美元/吨，年末为165.86美元/吨，较上年末增长98.1%。
国内受价格调控影响，动力煤价格在四季度迅速回归理性，但相比年前仍有较大涨幅。国家统计局披露的信息显示，2021年山西大混(质量较好的混煤，热值5000大卡)年中最高涨幅超过130%，年末价格有所回调，仍较2017年-2019年均价高出50%以上。今年一季度以来，煤炭价格再次开启上涨趋势。与年初相比，焦煤最新价格上涨了30.59%，焦炭最新价格上涨了37.28%，山西大混价格上涨逾45%。
煤炭产量首次突破40亿吨关卡
今年再新增3亿吨
2021年受安全高效煤矿核增产能、采暖季保供增产等影响，我国煤炭产量在去年得到全面上升，国家统计局官方公布，2021年1月-12月份全国规上企业原煤产量40.7亿吨，同比增长4.7%，官方统计数据首次突破40亿吨关卡。此前国常会指出，要发挥煤炭的主体能源作用，充分释放先进产能。通过核增产能、扩产、新投产等，今年新增煤炭产能3亿吨。新增产能全面建成后，煤炭产量有望再次突破历史最高纪录。
煤炭仍为我国的主体能源
碳达峰推迟
我国“富煤、贫油、少气”的能源结构决定了煤炭的主体地位，虽然2012年到2020年，煤炭消费占比从68.5%降至56.8%，但仍占半壁江山，是我国能源安全稳定的最重要保障。需求端方面，煤电仍是耗煤量最高的下游行业。2021年，全国耗煤量增长10%，约占全国煤炭消费总量的56.4%。由于火电对煤炭的需求快速增长，2021年煤炭缺口迅速放大，社会库存大幅下滑。
我国正持续向以清洁能源为主的能源结构转型，但限制于清洁能源目前的技术瓶颈，用电高峰仍需火电贡献主要增量。今年两会以后，明确以5.5%作为全年增速，全年能耗增速的基准也基本奠定，认为，基于中国制造业增加值仍占据经济主体30%的地位，预计2022年电力弹性系数将继续高于1,2022年的用电增速在6%左右。
在动力煤价格调控方面，国家发改委4月30日发布，明确煤炭领域经营者哄抬价格行为，明确高煤价指引，中长期价格依然在发改委规定的合理区间内，现货价格给出了明确上限指引1155元/吨，较2021年均价高12%，煤企仍具有较高的利润空间。
其他品种下游板块来看，2021年受钢铁板块减产影响，炼焦煤需求略有下降，但在减产调节下企业仍保持较高利润。今年在稳增长大环境下，钢铁板块产量有望保持持平甚至略增，对于炼焦煤的需求而言为显著利好。
此前，工信部等多部门联合发表《促进钢铁工业高质量发展指导意见》，碳达峰时间点较征求意见稿的2025年推迟到了2030年。受钢铁碳达峰推迟影响，2022年钢铁限产压力有望相比2021年大幅减弱，拉动炼焦煤的需求量。
央行提供3000亿元再贷款额度
支持煤炭清洁高效利用
5月4日，央行官网发布消息，经国务院批准，人民增加1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度，专门用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力。新增额度支持领域包括煤炭安全生产和储备，以及煤电企业电煤保供。
此次增加1000亿元额度后，支持煤炭清洁高效利用专项再贷款总额度达到3000亿元，有助于进一步释放煤炭先进产能，保障能源安全稳定供应，支持经济运行在合理区间。
煤炭行业创下最高单季盈利纪录
2021年，煤炭价格年内涨幅较大、高位运行时间较长，带动行业利润整体提升。国家统计局数据显示，全国煤炭行业利润较上年增长212.7%，A股上市公司中，煤炭行业2021年盈利突破历史高位，今年一季度延续高增趋势，合计接近600亿元，创下最高单季盈利纪录。
具体到个股来看，近半个股2021年实现净利润翻倍，盈利首次突破500亿元稳居第一，同比增长28.34%。以4105.92%的同比增幅成为行业的增长王，其他还有、同比增长在500%以上。今年一季度以来，焦煤细分领域表现较好，、同比增幅居前。
按照5家以上机构一致预测，14只煤炭板块上市公司未来2年净利润有望持续增长，其中8家预测复合增长率超过20%，、、预测增幅居前。预测高增长的煤炭股4月以来普遍回撤，平均下跌8.94%，多数个股估值已低于行业平均水平，、最新滚动市盈率最低，不足5倍。
（文章来源：数据宝）
来源：东方财富
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