花生 中期以偏强思路对待

产区余货较少

目前来看，油厂仍有不错的压榨利润，其收购原料花生的意愿将维持，而供应端的减少短期难以改变。因此，供需格局向好有望支撑花生偏强运行。

花生现货价格自3月起稳步上涨，河南驻马店白沙通货米从7500元/吨涨至目前超过8700元/吨，涨幅接近16%。本轮上涨的原因，一方面是油厂在春节过后加大收购力度，产区存货压力减轻；另一方面由于花生种植利润偏低，新季花生面积和产量减少的预期愈发强烈，供需格局转变或支撑花生偏强运行。

油厂收购意愿保持良好

春节过后，由于花生油粕价格较高，压榨利润较好，大部分油厂积极收购。部分机构发布的统计数据显示，截至5月5日，部分规模油厂周度花生采购量约7.9万吨，去年同期为2.8万吨。而规模油厂年度累积收购量（去年9月起）已达145.8万吨，去年同期为119.5万吨，同比增加22%，同时也是近5年来的最高水平。要知道在春节前，本年度油厂累计收购量同比下降了25%以上，而在短短3个月内已远超上一年度水平，可见春节后油厂收购力度之大。

在如此大规模的收购力度下，花生产区农户存货消化较快。据笔者调研了解，目前东北地区农户余货或不足一成，河南和山东地区农户余货也仅在一至两成。另外，据部分进口商反映，由于前期国内花生价格偏弱，今年进口花生的意愿明显减弱，原本3—5月是进口非洲米集中到港的阶段，但是今年同期进口量或仅有去年的一半，变相增添了国产米的需求。产区余货较少叠加油厂维持开放的收购意愿，较多贸易商也逐渐加大采购囤货量，市场氛围乐观，信心提升。

新季种植面积预期下降

我国花生种植主要集中在河南、山东、河北及东北地区，播种时间从4月中上旬开始到6月中上旬不等，玉米是其主要竞争作物。从花生本身的价格来看，新季并不具备太大的竞争力。相关数据显示，4月中旬，东北黑山白沙通货米约8400元/吨，去年同期约9300元/吨。不仅如此，今年的花生种植成本，不管是土地费用还是化肥成本等都有不同程度的上涨，种植利润急剧缩减将会打击种植户的积极性。

另外，玉米价格相对去年涨幅明显，无论是俄乌冲突持续还是国家下达保大豆种植的目标，都有利于玉米价格在高位持续运行。目前，花生和玉米的比价已经来到近10年极低的位置，种植玉米相对更具吸引力。笔者了解到，目前河南的春花生基本播种完毕，山东及东北地区仍处于花生播种阶段，但是面积均有缩减的态势。

天气方面，据气象部门预报，近一个月，山东、辽宁等降雨量低于往年同期50%以上，河南则略干于往年；10厘米土壤相对湿度虽然适宜作物生长，但是5厘米墒情较差。未来一周，山东仅预期有微弱的降雨量，辽宁则维持干旱的状况，对花生的播种出苗极其不利，新季花生供应下降的预期愈发强烈。

综合来看，国际上，俄乌冲突已影响至新季乌克兰作物的种植，而几大经济体对俄罗斯出口的制裁短期也难以取消，全球植物油紧平衡格局仍将持续，三大油脂对花生油的价格有一定支撑。就国内而言，油厂目前仍有不错的压榨利润，其收购原料花生的意愿将维持，而供应端的减少难以改变。另外，考虑到农产品对天气的敏感性较强，盘面中期仍然以偏强思路对待。（作者单位：建信期货）

 来源：期货日报