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【研报一览】产蛋鸡存栏增量有限 鸡蛋未来如何 七大机构为你解读

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【研报一览】产蛋鸡存栏增量有限 鸡蛋未来如何 七大机构为你解读

  西南期货:等待回调做多
  上一交易日,全国鸡蛋现货价格有所下调。主产区鸡蛋均价为4.72元/斤,较前日下跌0.07元/斤,主销区鸡蛋均价为4.79元/斤,较前日下跌0.06元/斤。产区货源供应稳定,市场整体走货平平。养殖单位顺势出货为主,市场需求欠佳,部分地区库存量稍增,局部产区库存仍然较大。今日生产环节库存多数在1-2天,流通环节库存1-2天,业者随销随采。上一交易日,主力2209合约下跌0.15%至4702元/500千克,基差148。
  整体来看,5月鸡蛋供应继续环比增加,但蛋鸡存栏同比往年水平仍然较低。近期国内疫情点状发生,对鸡蛋囤货提升,推动蛋价波动幅度。饲料成本高企,对蛋价有所支撑。主力合约较前期有所回调,建议等待回调后做多机会。注意资金管理,设置好止损。
  策略:建议等待回调做多机会。
  上海中期期货:短线日内交易为主
  昨日鸡蛋主力合约震荡回落,收于4702元/500kg,收跌幅0.15%,5月10日主产区鸡蛋价格维稳,现货均价5.04元/斤,货源供应正常,库存量有限,下游消化不易,业者心态较为谨慎。截止4月30日鸡蛋存栏环比下降,存栏量11.41亿只,同比下降4.84%,环比减少0.78%,4月新开产蛋鸡将陆续增加,但整体处于偏低水平,大码蛋库存整体偏紧对底部蛋价起到支撑作用。近期随着鸡蛋价格转弱,而饲料成短期稍降,养殖户养殖利润好转。下游市场高价难销,贸易商在产区采购积极性一般,行情稍显弱势。
  淘汰鸡方面,5月10日全国均价鸡蛋价格5.66元/斤,当前养殖户开始集中淘汰老鸡,整体需求表现尚可。目前终端市场走货速度一般,生产、流通环节均有少量库存,但整体压力不大,目前各环节余货不多,养殖单位低价销售,终端需求平淡,普遍维持低位库存。
  总的来说,今年产蛋鸡存栏量增量有限,蛋鸡存栏处于同期低位;主销区受不同程度的疫情影响,采购量增加明显,而食品、餐饮行业等需求表现一般,补货较谨慎;养殖成本重心小幅下移,但仍处高位震荡,关注供需两面和疫情等方面影响。库存货源或将恢复,存栏量低位导致的鸡蛋供应量不足将成为影响鸡蛋价格的主要原因。
  策略:预计本周鸡蛋价格维稳,少数地区蛋价窄幅偏弱调整,建议投资者主力合约日内操作为宜。
  华泰期货:现货继续回落
  期现货跟踪:数据显示,鸡蛋现货价格继续回落,期价除近月多窄幅震荡运行,以收盘价计,1月合约下跌8元,5月合约下跌84元,9月合约下跌1元。
  逻辑分析:近期现货表现符合市场预期,这主要基于两个方面的担忧,其一是疫情缓解之后需求或趋于回落,其二是养殖利润或带动养殖户补栏积极性继而导致后期供需趋于改善。但我们仍维持相对乐观的预期,对于前者而言,疫情因素缓解之后,我们前期报告提及的动物蛋白供应所带来的鸡蛋需求提振或逐步体现,这主要源于去年5-6月以来生猪养殖行业去产能的影响之下,后期生猪出栏量或环比趋于下降;对于后者而言,我们严重怀疑去年的情况或得到延续,即市场对远期价格的悲观预期,再加上饲料成本抬升蛋鸡补栏到开产的投入,养殖户的补栏积极性或难有显著提升,从卓创资讯的数据也可以得到印证。
  策略:维持谨慎看多,建议谨慎投资者暂观望为宜,激进投资者继续持有前期多单。
  风险因素:新冠肺炎疫情、非洲猪瘟疫情
  弘业期货:震荡
  期货端:6月合约收盘4172,跌9;7月合约收盘4358,跌11;9月合约收盘4702,跌1.现货端:5月10日全国现货鸡蛋整体下跌,其中主产区现货均价4.65元/斤,昨日4.75元/斤,跌0.10元/斤;销区均价4.89元/斤,昨日4.93元/斤,跌0.04元/斤。销区到货方面,北京到车4辆,广州到车15辆,东莞到车41辆;基差方面,主力9月合约对山东地区升水2元/500kg。
  家庭囤货行为对蛋价提振作用减弱,虽然近期部分地区疫情形势仍不乐观,不过由于终端对高价蛋存抵触情绪,五一之后销区多以消化前期存货为主,贸易商接货积极性不佳,各环节库存环比走高,北方部分产区库存增至2天以上,南方区域受湿热天气影响,走货亦有难度。
  供应方面,新开产蛋数量边际增多,且随着养殖户前期普遍延淘心理,加之屠宰企业采购积极性较差,4月老鸡淘汰量整体偏少,本月在产蛋鸡存栏预计进一步回升,现货蛋价回调概率较大,给予近月盘面一定压力;远月虽然在存栏趋增预期下看涨情绪减弱,但近期天气炎热抑制补栏,端午前后淘鸡情况尚有不确定,暂不宜看空。
  光大期货:重点关注饲料原料价格变化
  周二,鸡蛋现货价格延续小幅回调,期货价格震荡。期货主力2209合约收跌0.02%,收于4702元/500千克。卓创数据显示,昨日全国鸡蛋价格4.71元/斤,较前日跌0.07元/斤。其中,宁津粉壳蛋4.7元/斤,较前一日跌0.2元/斤,黑山褐壳蛋4.45元/斤,环比跌0.05元/斤;浦西市场褐壳蛋4.71,环比持平,广州市场褐壳蛋5元/斤,环比跌0.08元/斤。
  目前货源供应正常,市场总体需求仍未见起色,现货价格延续偏弱震荡。江苏、安徽等地鸡蛋现货价格已跌至主产区偏低水平,贸易商补货意愿有所转强,低价区跌势有限。饲料原料价格高位回调,短期对鸡蛋期货价格支撑有所减弱。根据历史补栏量推算,中秋节前,鸡蛋供给对价格的利多预期不变。
  策略:建议前期多单谨慎持有,后期重点关注饲料原料价格变化以及需求对鸡蛋价格的影响。
  国投安信期货:产蛋鸡存栏有逐步恢复势头
  4月在产蛋鸡存栏继续回升,边际供需略宽松。4月鸡苗出栏量大幅下滑,主要还是受到高饲料成本影响。淘汰继续维持低位。现货受疫情影响节后价格回落。从远月9月合约定价角度来考虑,产蛋鸡存栏有逐步恢复势头,期价略偏空,关注淘汰情况。
  混沌天成期货:高位震荡略偏多
  供应端,补栏积极性不高,虽然鸡蛋绝对价格很高,但养殖利润不算高,另外就是养殖端对未来的信心不是很足,导致补栏量始终没有起来。淘汰上也是正常淘汰,淘汰日龄也没有大幅增加,也就是说也没有压栏的现象,也就是说供应迟迟没有大幅增加。需求端,动态清零的政策大背景下,对鸡蛋需求是持续利好的。鸡蛋总体是高位震荡略偏多的格局。
(文章来源:东方财富研究中心)来源:东方财富



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