资金成本计算公式详解（资金成本三大作用是什么）

概况：资金成本与资本结构这块相对来说比较深奥，但是重点注重这两块内容：1）资金成本的构成，特殊是运用成本；2）资金成本的作用。其他内容也比较重要，也要了解把握。

资金成本

一、资金成本及其构成

资金成本是指企业为筹集和运用资金而付出的代价。

二、资金成本的性质

1、是资金运用者向资金所有者和中介机构支付的占用费和筹资费。

2、资金成本与资金的工夫价值既有联系 ，又有区别。工夫价值表现为利息收入，而资金成本表现为利息和筹资费两方面。资金的工夫价值是一种工夫函数，而资金成本则表现为资金占用额的函数。

3、资金成本具有一般产品成本的基本属性。但是资金成本只有一部分具有产品成本的性质，即这一部分耗费计入产品成本，而另一部分则作为利润的分配，不能列入产品成本。

三、资金成本的作用（★★★★）

1、个别资金成本主要用于比较各种筹资方式资金成本的高低，是确定筹资方式的依据；

2、综合资金成本是项目公司资本结构决策的依据；

3、边际资金成本是追加筹资决策的重要依据。

四、资金成本的计算

（一）资金成本计算的一般形式

资金成本可用绝对数示意，也可用相对数示意。

（二）个别资金成本

1、权益资金成本

2、债务资金成本

3、加权平均资金成本

多种方式筹集资金。一般以各种资本占全部资本的比重为权重，对各类资金成本进行加权平均。

资本结构

资本结构是指项目融资方案中各种资金来源的构成及其比例关系，又称资金结构。

资金结构的分析应包括项目筹集资金中股本资金、债务资金的形式，各种资金所占比例，以及资金的来源，包括项目资本金与负债资金比例、资本金结构和债务资金结构。

1、项目资本金与债务资金比例

项目的债务资本要比项目资本金的资金成本低许多，由于财务杠杆的作用，恰当的债务资本比例能够提高项目资本金财务内部收益率。

项目资本金比例越高，贷款的风险越低，贷款的利率可以越低，假如权益资金过大，风险可能过于集中，财务杠杆作用下滑。

但假如项目资本金占的比重太少，会导致负债融资的难度提升和融资成本的提高。

2、项目资本金结构

采用新设法人筹资方式的项目，应根据投资各方在资本、技术、人力和市场开发等方面的优势，通过协商确定各方的出资比例、出资形式和出资工夫。

采用既有法人筹资方式的项目，在确定项目资本金结构时，要考虑既有法人的财务状况和筹资能力，合理确定既有法人内部筹资与新增资本金在项目筹资总额中所占的比例。

3、项目债务资金结构

挑选债务融资的结构应当考虑。

1）债务期限配比：恰当安排短期融资可以升高总融资成本，但是过多采用会使项目公司财务流淌性不足，项目财务稳定性下降，产生过高财务风险。

2）债务偿还顺序：优先偿还利率较高债务；

3）境内外借款占比

4）利率结构：项目现金流量特征起决定性作用

5）货币结构。

4、资本结构的比选办法

资本结构是否合理，一般是通过分析每股收益的变化来进行衡量的。凡是能够提高每股收益的资本结构就是合理的，反之则是不合理的。

【2020年真题】不同的资金形式有不同的作用，可作为追加筹资决策依据的资金成本是（）

A、边际资金成本

B、综合资金成本

C、个别资金成本

D、加权资金成本

准确答案：A

【解析】边际资金成本是追加筹资决策的重要依据。