量化是什么意思（私募和金融量化分析）

截至9月8日收盘，A股成交量已经连续36个交易日突破万亿的规模，这在A股历史上是前所未有的。而这万亿成交量背后源于多个方面因素的影响。

根据此前华西发布的调研结果显示，巨额成交量主要来自三个方面的作用：北上资金约20%、场内机构调仓约30%、量化交易约50%，这份报告备受市场瞩目。

伴着近期量化交易被市场频繁提及，争议也接踵而至。

中泰证券示意，量化交易贡献了A股约50%的交易量存在比较大的误差，按照券商的数据估算，股票类量化私募近期在全市场成交量的占比大致维持在15%至20%。大部分人的观点是，量化交易额占比A股市场成交量约20%~30%。

在各抒己见的过程中，不容置喙的是量化交易正逐渐成为A股市场当中的一股重要力量。

其实，量化交易也叫高频交易，实质就是赚交易和套利的钱，就是指按照肯定的规则，比如多因子选股等，让计算机自动化实现交易，通过频繁买卖、以至是日内做T+0来赚取差价套利，完成超额收益的过程。

今年量化私募、量化交易异军突起的原因，主要来自3个方面。

一方面是，今年以来A股市场的震荡加剧，指数长期保持横盘震荡的格局，风格频繁切换，这些特点有利于量化交易的操作。

另一方面是，量化投资相称于把一切都转化为数学的概率问题，可以避免情绪化的干扰，而且投资收益也相对稳健，符合金融机构以及高净值客户的投资需求。

而且今年以来，量化基金产品业绩一骑绝尘，“久负盛名”之下，致使越来越多的投资者将目光转移到量化产品上面来，前不久。

正如硬币有两面，量化交易也是一把双刃剑。

从体量来看，相对于成熟的海外市场，中国A股量化私募市场规模占比仍有较大的上升空间。借鉴目前美国的量化交易额占比已经接近70%，而A股当下的量化交易额占比仅在20%~30%左右。

伴着市场资金对量化产品的大力追捧，量化私募进一步壮大、日益蓬勃发展，也轻易引发交易趋同、加大市场的波动、以至可能会引发金融风险。以史为鉴，2010年5月份美国的“闪电崩盘”事件，美国道琼斯指数在5分钟内忽然暴跌600个点，蒸发近1万亿美元，还有2012年8月份美国的“骑士资本”事件等等，都引发了严峻的金融风险，影响极其恶劣。

因此，对量化高频交易的监管是十分必要的。

近期，中国证监会主席易会满提到，资本市场的运行模式和行业生态正在发生深入变化，新形势下交易所要提升应对能力，着重思索四方面问题，其中就包括量化高频等新型交易方式的监管问题。

我们认为，对量化高频交易的监管可以从限制高频，以至是仓位，以及提高交易手续费3个方面入手。