估值洼地的定义及A股估值洼地效应的讲解

　　有这样一个股市中的专业术语困扰着部分股民朋友，它就是估值洼地。估值洼地是什么意思?估值洼地效应有是怎样的?今天赢家财富网小编就为大家带来该术语相关的知识。

　　第一：定义

　　找到定义的方法并不难，我们可以百度等等进行搜索，就可以出来它的定义。估值洼地是什么意思?百度百科给的定义是：它指一个股票相对于其他已经炒高的股票还存在明显的价值低估。

　　寻找估值洼地是信奉价值投资理论者的一个明显特征，同时，也体现在其他证券品种当中，比如封闭式基金的折价交易，相对于开放式基金的按净值交易，存在较大的低估。

　　第二：A股估值洼地效应

　　有很多的经济学家都认为A股估值洼地效应渐显，而且高估值与估值洼地同时并存并长期存在，那么为什么会有这样的结果呢?我们可以两张图片来的分析对比，大家就能够明白了。

　　在1994年认为当时A股换手率高和估值水平高的原因主要是：

　　第一，我国的人均GNP(1994年)只有450美元，证券化率只有6%，居民收入低意味着金融知识匮乏，证券化率低意味着市场规模太小，因此，这个袖珍市场容易被无知者炒作，导致换手率全球第一;

　　第二，市场交易工具较少，股票供给不足、不能卖空导致估值偏高;

　　第三，中国的投资渠道太单一，导致热钱只有涌入股市。

　　相比上面的数据来说，在20年之后，我国股市应该已经达到世界一流股市的水平，然而21年之后的今天A股仍没有被纳入MSCI新兴市场指数中，相当于连新兴市场的地位都未得到西方的承认。我们看去年股市换后率的国际比较。

　　中国股市市值全球第二大却连续四年未被纳入MSCI，主要原因是资本账户管制过多，在本币贬值阶段估计前景更为渺茫。实际上，管制不仅存在于外资准入和流出领域，也存在于发行、交易等环节，尽管管制的目的多是为了保护中小投资者利益。

　　这样长期下去，我们注定是要死的，例如香港股市的不少中资股价格比对应A股价格要低很多，然而从理论上讲，对于同一A+H股票的公司，可以在A股市场做空，H股市场做多进行套利，但事实上很少投资者敢这样做，因为这有可能两头亏钱。

　　有人说，港股市场的估值洼地要填平，必须让境外的机构投资者不断离场，即港股A股化，才能让港股与A股接轨。那为何不是A股估值下行与港股接轨呢?看来A股的泡沫很难破灭啊。

　　从上面的介绍，我们可以看到，估值洼地是相对概念，即当高估值股票数量远超过低估值的股票数量时，估值洼地就会出现，只要市场的游戏规则没有根本变化，估值洼地就难以消失。

　　当然只有改变A股市场的规则，估值洼地才有可能填平。具体的方式大家也能够多少猜想得到，这里就不在做过多的介绍，如果您想学习更多专业技术知识可点击进入学习，最后预祝大家投资顺利。

来源：赢家财富