美元跌跌不休原因何在？美元指数、美元/日元分析

摘要∶近期美元持续疲软、美元指数录得七连跌；美联储或暂时完成降息，经济重启是乐观的主要推动因素，聚焦接下来两周COVID-19新增情况；美元/日元升破阻力，後市有望扩大涨幅。

美元陷入困境

随著美国白人警察暴力执法导致一位黑人公民失去生命之後，抗议行动和骚乱便在美国各州蔓延，这给金融市场造成了一个奇怪的感觉∶也许新冠病毒大流行最糟糕的时期已经过去。抗议游行的人们涌向街道，这与在疫情期间人们被隔离在家的景象形成了鲜明的对比。美国似乎解开了“绷带”，成为了现实生活中重新开放经济的培养皿。经济重启背景下，如何交易风险资产？

因此我们从现在开始倒计时两周时间，这是COVID-19病毒的潜伏期，看看新增的确诊病例会否再次激增。这也可能是在美国随处可见的抗议下令人感到好奇的一线希望，从金融市场角度而言，倘若6月中旬前後没有大量的COVID-19新增确诊病例，那么届时经济V型复苏的期望或触及峰值。

对於美元指数（DXY）而言，很容易将美国近期的抗议和骚乱归咎到美元近期的疲态中。然而，占据美元指数最大权重的欧元，随著作为游戏的真正改变者，欧盟走向财政联盟无论如何都可能导致美元疲软。

对欧洲即将从现有的危机中解脱以及新冠病毒大流行病正在消退的期望升温激发了市场风险偏好情绪，推动投资者从避险资产逃离涌入高收益的同时风险也更大的资产。在这一方面，日元和美元遭遇了抛售，而其他类似澳元和加元的资产受益上涨。
 

美债收益率持续正常化

得益於美联储非常规的货币政策干预，相较於3月中旬而言，毫无疑问美债收益率已经趋於正常化。从经济大萧条时期的经验得知，倘若企业在短期内面临流动性问题，就应当及时迅速采取政策行动。若执政当局没有迅速采取先发制人的积极和严厉的政策措施，那么企业可能很快面临破产。经济衰退背景下如何让自己的资产保值甚至升值？

美国短端国债收益率出现了轻微的扭曲，过去一个月，美国1个月期国债收益率和12个月期国债收益率之间的息差有所缩窄。但长端收益率曲线上涨的速度比短端更快，从投资者的角度而言，这种看空趋势往往是更乐观的基调。考虑到美国正处於积极重启经济的状态之中，投资者可能在为美国第三季度的潜在强劲反弹做准备。
 

美联储或推出更多新的措施

自美联储采取紧急降息的行动後，目前利率市场似乎暂时陷入了停滞状态。倘若美联储即将采取任何额外的行动，那么这可能是扩大QE或回购工具等。最新推出的市政流动性工具（Municipal Liquidity Facility）就是一个鲜明的实例，这一行动已经扩展至美国大部分大都市地区。目前美联储的资产负债表已经超7万亿美元。

美联储利率预期

美元指数走势分析

从日线图上看，美元指数上周下破了自3月底以来的对称三角形形态。在下破的过程中，美元指数跌破了年内低点和高点交投区间的61.8%斐波回撤水平，随著价格跌破了日线的5-、8-、13-
21-EMA，美元指数下跌动能大幅加速。MACD在看跌区间继续下行，慢速随机指标步入超卖。短期而言，美元指数可能面临更多的跌势，下方关注96.62（76.4%斐波回撤水平）。

从周线图上看，自2018年低点以来，美元指数似乎正在构筑一个潜在的上升楔形形态。若後续美元指数未能成功升破通道阻力，则可能暗示价格将大幅回落至通道的支撑。接下来数周，下行方面可以看向96.04的潜在支撑水平。确定最佳入场价位

美元/日元走势分析

美元/日元近期的涨势推动价格重新站上了连接3月和5月低点的上行趋势线。美元/日元的走势即追踪了美股的涨势，也追踪了金价的下跌。在对大封锁即将成为历史的期望大幅升温的环境下，美元和日元都受到了损害。

就基本面而言，鉴於日本经济在疫情之前就已经处於衰退的状态之中，接下来数月日央行推出更进一步的宽松举措的可能性非常高，这可能刺激投资者进一步减持低收益率的避险货币日元。来源：跟单网