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要对冲的简单例子其实简单,只是做起来很难把握!

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正文内容:

  要说对冲的简单例子,其实就是多空双向开仓,涨时多仓赚,跌时空仓赚,对冲也指锁仓,多为日内交易!也可以理解为两个相反头寸,比如说现货和期货,股票和股指期货,具体到某一品种上,还包括同一合约的不同时间,同一品种的不同市场~

  一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易~

  假定投资者持有一股票组合,其风险系数(beta)为1.5,而现值1000万。而该投资者忧虑将于下星期举行的贸易谈判的结果,若谈判达不成协议则将会对市场不利。因此,他便希望固定该股票组合的现值。他利用沽出恒生指数期货来保障其投资。需要的合约数量应等于该股票组合的现值乘以其风险系数并除以每张期货合约的价值。

要对冲的简单例子其实简单,只是做起来很难把握!

  举例来说,若期货合约价格为4000点,每张期货合约价值为4000×$50=$200,000,而该股票组合的系数乘以市场价值为1.5×$1000万=$1500万。因此,$1500万÷$200000,或75张合约便是用作对冲所需。若谈判破裂使市场下跌2%,投资者的股票市值便应下跌1.5×2%=3%,或$300000。恒生指数期货亦会跟随股票市值波动而下跌2%×4000=80点,或80×$50=每张合约$4000。当投资者于此时平仓购回75张合约,便可取得75×$4000=$300000,刚好抵销股票组合的损失。留意本例子中假设该股票组合完全如预料中般随着恒生指数下跌,亦即是说该风险系数准确无误,此外,亦假定期货合约及指数间的基点或差额保持不变~

  从上述操作过程,可以了解,其实对冲看起来挺好,但是在不同合约之间,或者品种间,其实还是很难把握的~要是做的不好,很有可能造成双边亏损的局面!

  以上就是“要对冲的简单例子其实简单,只是做起来很难把握!”的内容~


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