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在投资市场中因为资金实力强的投资者成为大户，就是有资本的投资者，我们通常又叫投资市场为资本市场，资本市场的运作效率在不同的环境下有几种不同的有效形式，就是弱式有效、半强势有效和强式有效。今天江恩360就为大家来一一的介绍。 1．弱式有效市场 在弱式有效市场存在的情况下，可以假定在这一市场上参加交易的所有投资者均掌握了某一特定证券的历史（自上市以来）价格变动情况及这些变动所趸映的全部信息。也就是说，所有投资者占有的历史信息是一样的。 所有投资者对这些信息的集体判断形成了这一特定证券的价格。由于这一价格所包含的是所有的历史信息，我们姑且称之为“昨天的价格”。 但是，昨天的价格既不能用来说明今天的价格，也不能用来预测明天的价格。通过对证券价格的长期跟踪、分析，人们用“随机行走过程”( random walk rrocess)这一理论来形容某一特定股票的将来价格与其过去价格的关系。在随fl行走过程中，股票连续的各次变动在统计链上是相互独立的，或者可以说，喜序列相关系数为零。这就好像一群在空场上散步的人没有计划、没有目的地芝来走去，使人完全没有办法预测其规律。过去的价格完全无法被用来预测将器的价格变化，研究股价历史完全无法给人带来盈利的机会。 这也意味着，在弱式有效市场下，当前的期货价格已经充分反应当前全部期货市场的信息，任何技术面分析方法都没有存在的基础。 2.半强式有效市场 在半强式有效市场存在的情况下，可以假定在这一市场上所有参加交易的投资者所占有的有关某一特定上市公司的所有公开信息都是一样的。 3．强式有效市场 在强式有效市场存在的情况下，可以假定在这一市场上所有参加交易的投 资者都掌握了有关某一特定上市公司的业绩及其内在价值的所有信息，无论其 公开与否。也就是说，所有投资者，无论是否为特权群体，所占有的信息都是 一样的。证券价格反映了所有这些信息包含的价值。 这也意味着，在强式有效市场下，不仅技术面分析无效，基本面分析无效，连内幕信息的利用者也不能获得超额利润。 （不难看出，所谓的弱式、半强式和强式，是从信息的透明度而言的。）
