老干妈为什么不上市？营收超50亿的老干妈为什么不上市？2014年为了平衡两个儿？

营收超50亿的老干妈为什么不上市？

2014年为了平衡两个儿子，陶华碧把自己手上仅有的1%股权转让给了小儿子。变成了小儿子持股51%，大儿子49%，没想到好心办了坏事。

如果要在国内上市至少需要3轮融资，小儿子的51%股权，第一轮融资最少稀释10%变成45.9%，第二轮融资稀释5%变成43.6%，第三轮IPO稀释25%变成32.7%，小于一票否决权的33.33%。只要两人产生分歧，持有1%股权的那个人站哪一边，哪一边就能获胜，以后决定老干妈生死的人，不是陶华碧，不是大儿子也不是小儿子，而是那个持股1%的人，这样的股权结构上市后，即使持有32.7%的股权也掌握不了公司。

所以不是老干妈不想上市，而是不敢上市。而反观马老师，只有8.8%的股权却能掌握了估值14万亿的蚂蚁集团。那他具体是如何操作的呢？（图4）

支付宝用自己的30亿本金，找银行贷了60亿，然后通过花呗借呗把90亿贷出去，根据用户的信用批复借款额度，用户一看不需要抵押物，就可以轻松获得借款，纷纷找它借钱，短短6年时间就获得了5个亿的用户。然后把90亿借条打包成ABS，也就是把未来的收入抵押给银行，拿到贷款后继续放贷，再打包成ABS，90亿循环40次最终变成了3600亿。

利用杠杆从银行获得低成本资金，再以15%的利息贷出去，靠利息差一年就可以赚1200亿。如果不是被管控，恐怕今后所有的银行都要给它打工了。

而支付宝是属于蚂蚁集团的，虽然阿里是蚂蚁集团的最大股东占股32.6%，但真正控制蚂蚁集团的是杭州君翰和杭州君澳两家有限合伙企业，分别持股29.8%和20.6%。加起来超过了50%。

而这两家合伙企业的普通合伙人GP，是一千万的杭州云铂公司，虽然分别只持股0.2%和0.04%，但是可以百分百说了算。

剩下的股权用来融资和融人，投资人和高管当有限合伙人LP，只有分红权。这样就可以在融资后还能说了算。

而杭州云铂公司最大股东是马老师，持股34%，阿里的合伙人共持股66%，然后和他们签订一致行动人协议，所有事情都要听他的。

这样，蚂蚁集团股东里没有他，董事长不是他，总经理不是他，法定代表人也不是他，但实际上又是他说了算。通过340万就能控制估值14万亿的蚂蚁集团，而且只有340万的责任。

而这个招数是从他的忘年之交——柳教父那里学来的。（图5）
身价4千亿的马老师，为什么会把身价只有8个亿的柳总视为教父呢？

2015年联想控股准备上市，当时的大股东还是中科院持股29%，柳教父持股3%，即使加上好友泛海集团的11%股权，也只有14%，要想成为真正的掌舵者，至少还需要20%股权，当时的联想估值超过1000亿，想要买下20%的股权至少需要200亿，全部由自己出钱肯定不划算，苦思冥想的柳教父，最后玩了一个套娃游戏。

柳教父首先成立了北京联持志同公司，注册资本500万，他持股20%，剩下80%由朱立南等高管持有，并且和他们签订一致行动人协议，所有事情都要听他的。

再成立北京联持会壹、联持会二等13家有限合伙企业，用联持志同当它们的普通合伙人GP，出多少钱呢？每一家只出1万块，占股不到0.1%就能百分百说了算，剩下99.9%股份给杨元庆等高管和投资人，他们出钱当有限合伙人LP，只有分红权。

然后再成立1.6亿的联持志远管理咨询中心，也是有限合伙企业。用上面的13家有限合伙当LP，同样用联持志同当GP控制它，出多少钱呢？还是1万块。

最后用它去持有上市主体联想控股的20%股权。

通过小合伙套大合伙，最终用114万就掌握了价值200亿的股权，从此成为真正的掌舵者，而且只有100万的责任。

这就是股权架构的魅力，出小钱占大股降风险。如果你还不知道怎么操作，那你一定要看看左下角这套《顶层设计三册》，里面还有100多个案例和方法，一步步教你搭建自己的股权架构，整合资金资源和人才为你所用，还能小股掌大权降风险，当好幕后老板。

而且还有标准的协议模板（图7、8、9），可以直接套用，现在你只要把这个拿过去抄一下，改成你自己公司的名字就可以了！

顶层设计三册