沪锌市场交投情绪回升 铜市供需双双回升

一、行情回顾与操作建议

大涨，08-09价差涨30至420，总持仓总成交均增加，市场交投情绪回升。

LME0-3back结构扩大至126且库存增3925吨，荷兰TTF基准天然气涨至201，海外库存仍处于低位水平，高能源成本导致的现货紧张情况持续。

国内现货升水持续下行成交一般，上海升水60，扣除汇率沪伦比值一度跌至1.03，伦强于沪锌。

CME美联储观察显示9月加息50BP概率提升至60.5%，英国央行公布的黯然前景加剧了全球经济衰退担忧。

不过夜盘嘉能可警告欧洲能源危机对供应构成重大威胁且其欧洲一家炼厂已经减产，减产炒作推动锌价大涨，不过欧洲炼厂生产亏损市场早有预期，炒作持续性存疑，谨慎追涨。

走强，沪08-09价差跌10至400，总持仓创疫情后新高，而成交小幅回升，资金参与度大增。LME0-3Contango结构扩大至7.3且库存减975，海外现货较为平淡。

国内现货追涨带动升水回升60，精废价差回升至621，江西废铜杆升水490，对精铜杆无优势。

扣除汇率沪伦比值围绕1.14震荡，国内社库继续处于低位水平，同时下游国网订单以及基建下单提速，供需均回升下社库难累库，基本面对铜价有支撑，而CME美联储观察显示9月加息50BP概率提升至60.5%，宏观未出现新压力，建议逢低买入

二、行业要闻

1.据SMM调研，受电动车新国标政策实施影响，市场对于电动车换代的需求快速提升，自7月中旬起，来自电动车端口对于电机的需求量大幅提升，漆包线需求量也同步提升，预计三季度来自两轮车的漆包线订单都将保持向上。

2.8月，家用空调进入旺季末期，行业排产情况相较于6、7月的两位数下滑有了很大改观。

据产业在线最新发布数据显示，2022年8月家用空调行业排产约为1029.5万台，较去年同期生产实绩下降0.5%。细分内外销来看，8月内销排产计划为682.5万台，与去年同期内销实绩相比下降5.6%。

国内市场在一系列稳增长利好政策下，一定程度上对家电销售起到了稳定和推动作用，尤其是目前的高温天气也促进了短期需求的改善，对行业有了进一步的正向驱动。

3.据彭博社昨日报道，嘉能可警告称，欧洲的能源危机已经对锌供应构成重大威胁。

目前嘉能可已经暂停了其在欧洲的一家锌冶炼厂的生产，将导致其今年的金属产量大幅下降。嘉能可还表示，在欧洲的其他冶炼厂几乎没有实现盈利。

尽管工业金属需求面临的风险正在上升，但欧洲的电力危机也严重影响了供应前景。“在供应方面，当前的欧洲能源供应和价格环境构成了严重威胁，欧洲占中国以外金属产量的大约30％。”嘉能可在其半年度业绩报告中表示。

来源：曲合期货