华远地产股价破净获大股东支持“三条红线”全踩是否仍迈向规模化

要规模还是要稳定？对于华远地产华远地产

作为最早的第一梯队的房企，业内曾流传着"南万科华远地产

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值得一提的是，"三条红线"全踩的华远地产华远地产

营收波动较大

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公司曾以"小而美"的发展路径开辟市场，这一战略也令其错过了"黄金时代"规模增长的最佳时机。曾与之齐名的万科华远地产万科

数据显示，2020年前三季度，华远地产

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但近几年来，华远地产

2017年至2019年三季度末，公司存货从212.18亿元增加到465.37亿元。华远地产

"2020年公司压缩了投资额度，实际完成投资额约15亿元。"华远地产

2020年半年报显示，华远地产

"这些城市后续成长性很高，但当前也容易引起政策管控和收紧的可能。华远地产

2015年至2019年，华远地产

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而在分析师严跃进看来："经营不太稳定与其规模大小有关。这两年华远持续在做规模，但是还有待突破。包括营收等数据波动性大，说明在售的房屋等规模比较小，容易影响经营业绩。建议后续强化住宅等业务开发，尤其是在京外市场做好布局。"

股价长期"破净"

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今年2月股价降至1.88元/股，创阶段性新低。截至3月31日，该股报收2.08元/股，市值48.8亿元，滚动市盈率仅6.5倍。

2020年三季报显示，公司每股净资产为3.55元，这一数字已是该指标历年三季报的最高数值；而近三年以来，其股价最高值为3.08元/股（前复权），也就是说，公司股价长期破净。

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此外，2020年9月，华远地产

据克而瑞监测，2020年，华远地产

更大的销售规模往往意味着相应的管理压力。

高速扩张下，华远地产

与此同时，公司净资产收益率（加权）近五年来持续走低。2019年仅为9.38%，2020年前三季度为3.5%，而在2011年至2013年该指标均超过20%。

同时，在毛利率这一关键数据上，华远地产

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"三道红线"全踩

大规模的土地投入，让华远地产华远地产

截至2020年三季度末，公司剔除预收款项的资产负债率约为81.05%，净负债率约为229.8%，现金短债比约为0.48倍，有息负债则为298.87亿元。三道红线全踩。

严跃进表示："三道红线触碰的现象，有的地产商暂时也难免，后续可以积极去调整以及改善。偿债压力解决的情况下，如果企业后续精准拿地和投资，依然可以做大规模。"

实际上，自2020年以来，华远地产

今年1月28日，华远地产

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而标普此前给华远地产华远地产

穆迪、标普均为全球债券评级机构，评级级别由最高的A级到最低的C级，B级一般指相关债券具有投机性质的因素，还本付息的保证有限。

"公司通过加强现金流精细化管理，将经营计划、融资计划与现金流的精确匹配，减少资金闲置，实现资金高周转；积极探索与研究创新的融资模式，优化资产负债结构；公司管理上，形成对城市公司和项目的一整套考核评价体系，保证高周转战略的落地执行；项目管理上，加大销售回款力度，充实自有资金，减少外部负债。"华远地产

虽然做了诸多努力，华远地产华远地产

值得一提的是，在此前两周内，华远地产

在此背景下，大股东伸出了援手。2021年3月9日，华远地产

也就是说，2021年伊始，华远集团就为华远地产

Wind数据显示，华远集团于今年1月13日质押了华远地产

"华远集团下属还有其他板块业务，有满足自身发展资金使用的需要，且质押资金并没有用于华远地产华远地产华远地产

有市场人士认为，华远地产

不过，直到最近，华远地产